近日，众淼更动科技(青岛)股份有限公司向港交所主板提交上市苦求，中信证券及中国祥瑞老本(香港)为联席保荐东谈主。

招股书露出，众淼更动是一家保障代理奇迹及惩办决议的提供商，且海尔集团曲折抓有众淼创科约60.44%的投票权，其中约52.88%通过青岛海盈汇抓有，约7.56%通过青岛海创汇抓有。

据了解，早在2023年5月25日，众淼创科就仍是递交招股书，准备在港交所主板上市，但随后因财务贵府逾期而失效。背靠海尔集团这棵“大树”，众淼更动如今二度闯关港股能否遂愿?

近三年龄迹抓续增长 保障代理业务收入占九成

字据招股书清晰，比年来众淼更动科技的事迹有着显贵增长，营收与利润双双高增。2021年、2022年及2023年，众淼创科达成收入永别约为1.20亿元、1.48亿元及1.74亿元(单元为东谈主民币，下同)，复合年增长率为20.4%;净利润永别约为0.27亿元及0.36亿元及0.39亿元。

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在业务层面，尽管众淼创科领有保障代理奇迹、IT奇迹及量度奇迹三类业务，但其中枢业务依然是保障代理业务，2021年至2023年，保障代理业务的收入永别为1.16亿元、1.31亿元及1.56亿元，永别占总收入的96.7%、88.1%及89.5%。

同期，IT业务的收入永别为0.013亿元、0.15亿元及0.16亿元，永别占总收入的1.1%、10.1%及9.1%;量度业务的收入永别为0.026亿元、0.027亿元及0.25亿元，永别占总收入的2.2%、1.8%及1.4%。

具体而言，众淼创科分销财产保障产物、不测保障产物及汽车保障产物的佣金收入保抓增长趋势，但东谈主寿及健康保障产物的分销佣金收入略有减少，对此公司方面称主要由于新冠肺炎疫情以及东谈主寿及健康保障产物的平均佣金费率着落所致。

其中，东谈主寿及健康保障产物的平均佣金费率由2021财年的27.4%着落至2023财年的14.8%，这也牵扯公司的平均佣金费率由2021财年的17.4%着落至2023财年的12.4%。

自2017年拓荒以来，众淼更动科技遥远持重保障中介行业数字化转型的趋势，开发了多个在线平台，如“企业保障交互奇迹平台”、“全掌柜”APP、微信公众号及微信小智力“全掌柜理赔中心”，旨在晋升保障用户的使用体验，同期为保障代理东谈主提供全面的奇迹援助。其中，“全掌柜”APP通过行使公司独到的数据分析引擎作出保障产物保举，提供个性化保障产物惩办决议;企业保障交互奇迹平台主要奇迹企业保障用户，涵盖保障交往的要紧阶段，包括保单解读、产物购买及保单经管等。戒指2023年12月31日，公司的在线平台领有逾236，000名注册用户。

虽然事迹证据精致，但众淼更动科技所靠近的客户群体高度汇聚的风险也结巴疏远。2021年至2023年，众淼创科来自五大客户的收入所有永别约占总收入的74.5%、63.7%及65.1%。同期，来自最大客户的收入永别占总收入的34.6%、36.9%及35.6%。

在供应商端，2021年至2023年，众淼创科的五大供应商购买额永别占购买总数的58.1%、71.7%及74.3%，，而最大供应商购买额永别占购买总数的36.8%、39.3%及45.6%。

对此，众淼更动也在招股书中坦承，当常常与公司的保障代理签订为期三年、与政策渠谈配搭伙伴签订为期一至三年的配合条约，倘公司失去任何要紧客户或间隔与任何主要供应商的配合，可能会对公司的收入及利润酿成要紧不利影响。

行业严监管态势抓续 合规风险或牵扯事迹

当作我国保障销售的主要渠谈，保障中介在国内保障市集迟缓熟练门径的程度中一直演出着要紧的变装。据智研量度统计，2015-2022年我国保障中介渠谈保费收入握住增长，戒指2022年保障中介渠谈保费收入约为4.4万亿元。

据了解，保障中介限制当今仍是形成了保障专科代理机构、个东谈主保障代理东谈主、保障兼业代理机构“三位一体”的代理花式，字据弗若斯特沙利文的解说，众淼更动科技在2022年按所请教的净利润计，在中国扫数保障代理机构中名循序八。

当作金融行业的要紧参与者，保障机构的合规揣测至关要紧。而如今，在“报行合一”、保障销售新规落地以及保障销售东谈主员分级等诸多政策影响下，保障中介市集将靠近监管与合规方面的更高条款。

据智通财经APP了解，普华永谈发布的《2023年度保障行业监管处罚与政盘算态》露出，剔除某科技集团的无数罚单后，2023年度金融监管总局系统共清晰2807张罚单，罚金总数3.76亿元。从近三年的处罚趋势来看，2023年度为罚金金额及罚单数目最高的年份。

从季度处罚趋势看，2023年度罚金金额及罚单数目在各季度较客岁均有所飞腾。其中，第四季度飞腾幅度最大，罚单数目飞腾120%，罚金金额飞腾185%。

2024年着手，金融监管总局东谈主身保障监管司向业内东谈主身险公司下发东谈主身保障产物“负面清单”(2024版)，礼貌94谈红线，对比2023版施行新增6条、删减2条、修改2条。

各种迹象，无不露出2024年强监管、严监管的总身时势不会蜕变，而这也将使得保障行业违纪成本陡增，违纪带来的揣测风险更为要紧。

保障中介IPO故事难获市集醉心?

跟着市集融资环境回暖，国内保障行业也多次传递出积极的上市信号。2023年，除了众淼创科以外，还有恒光保障(HGIA.US)、致保科技(ZBAO.US)等保障中介公司传出IPO音讯，车车科技更是借壳SPAC公司告捷登陆纳斯达克。

从以往素养来看，保障中介公司上市告捷率并不高，早期登陆新三板的中介公司屡见摘牌退市，长途上市告捷的公司股价也并未有太多热度。由于空泛高成长高收益的预期，投资者往往对保障中介个股的趣味不高，这也导致公司上市后估值宽广不高。

而纵不雅如今保障中介业内动向，不少公司正起劲解脱传统保障中介“中间商赚佣金”的变装，转而向全周期风险经管奇迹供应商滚动。对此，众淼创科也将我方定位为“中国数字化超越的快速增长的保障代理奇迹及惩办决议提供商”，并称公司已搭建起一套线上线下一体化的奇迹花式，为客户提供风险查勘、个性化量度、销售保障产物及保障理赔等奇迹。

背靠海尔集团，众淼创科异日在研发、资金与客户开拓方面齐有望赢得来首肯鼓动的援助。据智通财经APP了解，截止当今，海尔系仍是领有了海尔智家(06690)、海尔电器(01169)、盈康人命(300143.SZ)、海尔生物(688139.SH)、雷神科技(872190)五家上市公司，日日顺也告捷在创业板过会。这次众淼创科淌若简略告捷在港股市集上市，其或将成为海尔系第七家上市公司。

瞻望异日，踏实增长的事迹诚然是公司基本面的积极成分，但受限于业务远景，众淼创科恐难在二级市集赢得较高溢价。异日公司是否能在科技方面有所进展或开辟新的业务限制，将会是市集存眷的要点。