（原标题：债牛行情再次献技！国债期货多个期限合约革命高【MDX-108】private dance 2，还能捏续多久？）

在股债“跷跷板”效应下，近期债券阛阓再次走牛，国债期货多个期限合约再革命高。

Wind行情裸露，范畴4月23日收盘，30年期和10年期国债期货主力合约均革命高。30年期主力合约涨0.49%，报108.35元；10年期主力合约涨0.17%，报104.845元。

拉万古辰看，本年以来，30年期国债期货主力合约累计上升6.75%，10年期国债期货主力合约累计上升1.86%。

债券阛阓走牛的同期，国债收益率全面下行，范畴发稿，10年期国债收益率报2.22%，较昨日下落约2.3个基点；30年期国债收益率下行2个基点至2.41%。

阛阓分析东谈主士指出，近期，债券阛阓呈现利率低、波动下行的性情，背后原因仍是钞票荒，信贷需求及债券供给不及缩短资金需求，带来流动性宽松，但需要警惕阛阓过炎风险，将来存在收益率永恒上行的可能。

博时基金向证券时报记者暗示，近期国外风险钞票退换显贵，这使得近期国外利率的上行速率有所放缓，国内风险偏好也有小幅回落，这也鼓吹了中国债券收益率的下行。从高频数据上看，二手房价钱迄今尚无企稳迹象，这意味着现时信用彭胀乏力，“钞票荒”的面孔暂时未取得有用缓解。非地产链近期有所企稳，这意味着利率下行的速率可能会有所放缓，但地产价钱的捏续下行，则意味着利率下行的见解尚未取得扭转。

博时基金觉得，现在来看，地产价钱企稳是利率反弹朝上的先决条目。国外近期风险钞票退换显贵，要关心国外风险钞票价钱回落对中国风险偏好的影响，这可能也会带来中国利率的下行。

信达证券的研究不雅点称，尽管一季度GDP增速超出阛阓预期，但阛阓对宏不雅经济偏悲不雅的预期并未编削，近日发改委新闻发布会的表态被浩荡解读为超永恒额外国债的供给落地仍需时日，尽管央行说起“驻扎利率过低”，但阛阓浩荡觉得央行在短期不会承袭规律进行干涉，10年期国债再度创下2002年以来的新低，中高档第信用与二永债利差均已降至历史低位。

信达证券辅导投资者，现在，债券阛阓的乐不雅豪情显贵升温，但不管是基本面、央行气派，如故债券供需面孔的变化给债券阛阓带来的不祥情味似乎也在加大，需要关于这些不祥情味疲塌念念考。

近期公布的诸浩荡据响应出经济处于稳中向好的态势，但现时债券阛阓似乎依然对基本面信息钝化。中金公司觉得，现时阛阓对经济增长担忧仍在，实体风险偏好尚未逆转，资金活性提振有限下，短期内债市资金流入可能捏续。一方面，实体融资需求改善有限，“钞票荒”面孔在短期内较丢脸到根人性逆转。另一方面，近期地缘政事风险潜在抬升，避险豪情仍占优势，避险类资管居品可能仍会迎来捏续的资金流入。

央行计谋方面，中金公司预测货币计谋仍有松开空间，二季度汇率制约可能有所减弱，不会成为央行计谋松开的中枢制肘，相悖，要是汇率压力进一步开释，央行可能会灵通进一步松开的通谈，尤其是价钱型器用的使用上，议论到现时金融机构息差压力、本色利率降幅有限、资金活性提振不显然等，计营利率的调降仍有一定的必要性。此外，入款利率的下行开发也值得高度关心，除挂牌利率弧线可能进一步下调外，对“高息揽储”等步履的管控，可能会更为有用地鼓吹本色入款利率弧线的下移。

校对：李凌锋【MDX-108】private dance 2